PTS取引とは、取引所（東証など）の立会時間外でも株式を売買できる「私設取引システム（Proprietary Trading System）」を使った取引のことです。 日中の仕事や家事で忙しい人でも夕方から夜に売買できる点や、取引所とは別の板で価格がつくため、時には取引所より有利な値段で約定できる可能性がある点が注目されています。 一方で、流動性や価格の動き方が取引所と異なるため、仕組みを理解しないまま注文すると思わぬ価格で約定してしまうリスクもあります。

この記事では、専門用語をできるだけ避けながら、PTS取引の基本、メリット・注意点、始め方、活用シーンまでをわかりやすくまとめました。 はじめての方が安心して使いこなせるよう、具体例や注文のコツも紹介します。

PTS取引の基本：取引所との違いと仕組み

PTSは、金融商品取引業者が運営する「取引所ではない売買の場」です。投資家の注文は、取引所の板とは独立して、PTSの板で突き合わせ（マッチング）されます。 国内には複数のPTSがあり、代表例としてジャパンネクストPTSやCboe Japan PTSなどが挙げられます。証券会社によって、どのPTSに接続するか、または自動的に最も有利な市場へ流すか（スマート注文のような仕組み）といった対応が異なります。

取引時間のちがい

最大の特徴は「時間」。取引所の立会時間（通常は平日の日中）が終わったあとでも、夕方から夜間にかけて売買できるPTSが一般的です。 例として、夕方〜深夜（たとえば17:00〜23:59ごろ）に売買できる夜間セッションを設けているPTSが多く、決算発表や海外市場の動きにすばやく反応する取引が可能になります。 一部では朝の早い時間帯に取引できるセッションを設けているケースもあります。実際の時間は利用する証券会社・PTSによって異なるため、口座開設後に必ず確認しましょう。

取り扱い銘柄と価格のつき方

PTSで売買できるのは、国内の上場株式を中心に、ETFやREITなども対象となる場合があります。すべての銘柄が常に取引できるわけではなく、参加者の有無や証券会社の対応状況によっては板が薄い（注文が少ない）こともあります。 価格はPTS内の需給で決まります。取引所と同じ刻み（呼値）で提示されるケースが多い一方、取引所より買いが強い／売りが強いなどの理由で、同時刻でもPTSの価格が取引所と異なることがあります。

注文の流れと板情報

基本的な注文方法（指値・成行・数量指定）は取引所と同じです。多くの証券会社ではPTS専用の板や歩み値を閲覧でき、取引所の板と見比べながら発注できます。 なお、成行注文は板が薄い時間帯に思わぬ価格で約定する恐れがあるため、はじめは指値注文を中心に使うのがおすすめです。

PTS取引のメリット：時間と価格の選択肢が広がる

PTSは、取引機会と価格面での選択肢を広げるために活用されています。主なメリットは次のとおりです。

• 取引時間の拡張：取引所が閉まった後の夕方〜夜間に売買できるため、仕事終わりでも落ち着いて取引できます。決算発表直後や海外市場のニュースなど、日中には反映しづらい材料にも即時に対応可能です。
• 価格改善の可能性：同じタイミングでも、PTSの方が有利な価格で提示されることがあります。たとえば取引所で1,000円の板しかないとき、PTSで999円の売りや1,001円の買いが見つかる場合があります。
• 約定機会の増加：取引所で板が薄いときでも、PTS側に反対注文が出ていれば約定のチャンスが広がります。複数の売買の場を比較できる点は、短期売買にも長期投資にも有利に働くことがあります。
• 手数料面の競争：手数料は証券会社によって異なりますが、PTS取引に独自の料金を設定しているケースもあります。キャンペーンなどでコストを抑えられる可能性もあります。
• 板の透明性：PTSは板が公開されるのが一般的で、取引所の板と並べて見られるツールもあります。見えないところで値決めされるのでは？という不安を感じにくいのも利点です。

具体例でイメージする価格改善

たとえば、取引所の終値が1,000円、引け後に好材料が発表されたとします。夜間のPTSでは買い需要が高まり、1,020円近辺で板が厚くなることがあります。 翌日の寄り付きで取引所が1,040円から始まった場合、夜間PTSで1,020円で仕込めていれば20円分の有利な水準からスタートできた計算です。 もちろん逆に材料が悪化した場合は下振れもあり得ますが、「早く動ける」「別の市場の価格も見られる」ことが選択肢の広さにつながります。

リスクと注意点：板の薄さ、価格乖離、情報の偏り

メリットがある一方で、PTS取引には特有のリスクがあります。事前に把握して、注文の出し方でコントロールしましょう。

• 流動性の偏り：時間帯によっては板が薄く、少量の注文でも価格が大きく動くことがあります。数量の大きい成行注文は特に注意が必要です。
• 価格の乖離：取引所終値から離れてスタートすることが珍しくありません。翌日の寄り付きが逆方向に動くと、夜間の約定が不利になる可能性があります。
• 情報タイミング：決算やニュースが出た直後は、見出しだけで価格が先走ることがあります。本文の細部や会社説明資料まで確認してから判断する姿勢が大切です。
• 取扱範囲と手数料の差：PTSの対応有無、手数料、最低約定代金の扱いなどは証券会社ごとに異なります。自分の取引スタイルに合うか、事前に比較検討しましょう。
• システム面のリスク：メンテナンスや接続障害など、時間外特有のイベントで注文の執行や訂正が遅れる可能性があります。複数手段（アプリ・PC）を用意すると安心です。

ありがちな失敗例と回避のヒント

• 失敗例：板を確認せずに成行で大量発注し、想定外の高値（安値）で約定。 回避法：まずは板の厚みと気配の広がりをチェックし、指値で少しずつ埋めていく。
• 失敗例：ニュースの見出しだけで飛びつき、数分後の反転で損切り。 回避法：本文・開示資料・会社の見通しまで目を通し、落ち着いて値幅と数量を設計。
• 失敗例：翌日の寄り付きで思惑と逆に動き、夜間の有利約定が帳消しに。 回避法：翌日のシナリオも想定したうえで、分割エントリーや段階的決済を検討。

税金と制度の取り扱い

PTSでの株式売買による利益や損失は、原則として取引所での株式と同じ扱いです。特定口座や一般口座、損益通算や申告方法も通常の国内上場株式と同様の枠組みで取り扱われます。 詳細は証券会社の説明と最新の税制を必ず確認してください。

始め方と注文のコツ：口座準備から発注チェックまで

口座と証券会社を選ぶ

まずは証券総合口座を開設し、PTS取引に対応しているかを確認します。証券会社によっては、PTSを利用するための申込手続きや規約同意が必要です。 接続しているPTSの種類、取扱時間、手数料、スマホアプリの使い勝手、板情報の見やすさなどを比較すると、ミスマッチを減らせます。

取引ツールを整える

PTSの板や歩み値をリアルタイムで見られるツールを使いましょう。取引所とPTSの価格を横並びで比較できる画面があると、価格乖離や気配の厚みを一目で把握できます。 指値の入れ直しや分割発注がスムーズにできる操作性も重要です。

最初の発注は「小さく・指値で」

PTSは時間帯によって流動性が大きく変わります。はじめのうちは数量を小さめにし、必ず指値で出しましょう。たとえば「現在値から2〜3ティック内側」に置き、執行状況を見ながら段階的に動かすと、飛びつきや置いていかれを防ぎやすくなります。

板を見るポイント

• 大口の指値の位置：分厚い買い・売りの価格帯は、いったん止まりやすい水準になりがちです。
• 価格の広がり（スプレッド）：買いと売りの差が広いと、成行の滑りが大きくなります。必ず差の大きさを確認。
• 約定の連続性：歩み値が連続しているか、途切れがちかで、いまの勢いを判断します。

約定後のチェック

約定単価、数量、手数料、受渡日を確認し、翌日の取引所寄り付きで想定外の価格になった場合の対応（追加・撤退・様子見）をあらかじめ決めておきましょう。 予定と違う値動きなら、無理に引っ張らず計画に沿って行動するのが基本です。

活用シーンと具体的な戦略例

決算発表直後に素早く対応する

引け後に決算が出た銘柄は、PTSでいち早く反応します。数字が予想より良いのか悪いのか、会社の来期見通しはどうかを確認し、指値を使って慎重にエントリーします。 価格が一方向に走る直後は滑りやすいので、少量で試しながら様子をうかがうのが無難です。

海外ニュースに備える夜間のヘッジ

海外市場のイベント（米国の経済指標、金利、世界的なリスクオフなど）に備え、保有株の一部を夜間に調整するという使い方があります。 大きく窓を開けて寄り付くリスクを抑える意図で、分割してポジションを軽くする、または乗せる、といった使い方が考えられます。

ギャップの活用：取引所とPTSの価格差を見る

取引所の終値とPTSの夜間価格に差がある場合、翌朝の寄り付きでどちらに寄せるかはケースバイケースです。 たとえば材料が強く、多くの投資家が翌朝に買い向かうと予想されるなら、夜間のうちに小さく拾っておくのも一案です。逆に根拠が弱ければ見送り、翌朝の板を見てからでも遅くありません。

ETF・REITの微調整

日中に買いそびれたETFや、配当・分配金の前後で水準を調整したいREITを、夜間に少しずつ集めたり手放したりする使い方もあります。 取引所と同じく、需給により価格がズレることがあるため、指値で丁寧に刻むのがコツです。

計画的な分割エントリー・分割エグジット

PTSの時間帯を活かして、日中の取引所と夜間PTSの双方で分散して売買し、約定価格を平均化する戦略があります。全量を一度に執行せず、時間と価格帯を分けることで、突発的なニュースや板の薄さによる影響を緩和できます。

まとめ：PTSは「時間」と「価格」の自由度を広げる選択肢

PTS取引は、取引所の外にあるもうひとつの売買の場です。夕方〜夜間も売買でき、取引所とは違う価格がつくため、戦略次第でチャンスが増えます。 一方で、板の薄い時間帯や情報が錯綜する局面では、思わぬ価格で約定するリスクも避けられません。まずは指値、小さな数量、板の確認、翌日の計画という基本を徹底しましょう。

使いこなせば、決算直後の素早い対応、海外ニュースへの備え、価格差の活用など、投資の幅が広がります。利用する証券会社ごとの取扱時間・手数料・機能を確認し、自分のスタイルに合ったルールで、無理のない範囲から始めてみてください。